央行突然降準(zhǔn)，會(huì)再降息么？對吃瓜群眾有何影響？

中國人民銀行決定4月25日起下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。

存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要，而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率（deposit-reservation）。

降低存款準(zhǔn)備金率1個(gè)點(diǎn)，就是五類銀行不用壓那么多錢在央行了。此次降準(zhǔn)以2018年一季度末數(shù)據(jù)估算，操作當(dāng)日償還中期借貸便利約9000億元，同時(shí)釋放增量資金約4000億元。

一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)字良好，GDP增速6.8%。官方解讀提到很多亮點(diǎn)，比如：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值增長9.6%，網(wǎng)上零售額增長35.4%，服務(wù)業(yè)比重提升至56.6%，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到61.6%，最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到77.8%，民間投資增速大幅反彈至8.9%，在兩年后首次超過了固定資產(chǎn)投資的增速；新能源汽車增長139.4%，工業(yè)機(jī)器人增長29.6%。

因此市場普遍對此次降準(zhǔn)開閘放水，頗感突然。

然而此次降準(zhǔn)并不突然，未來還有降息預(yù)期，并將持續(xù)隨后數(shù)年時(shí)間。

降準(zhǔn)和降息，從來就是左右手。降準(zhǔn)直接釋放資金，增加貨幣流動(dòng)性。降息減少儲(chǔ)蓄意愿，鼓勵(lì)投資和消費(fèi)。

從2011年到2018年，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率從21.5%逐年降低到15.5%；一年存款基準(zhǔn)利率從3.5%逐年降低到1.5%；一年貸款基準(zhǔn)利率從6.56%逐年降低到4.35%。

本次降準(zhǔn)是2016年后的再次降準(zhǔn)（2017年一次定向降準(zhǔn)，實(shí)際也是2018年才執(zhí)行），而上一次的降息還是在2015年，未來數(shù)月降息的可能性非常大。

在央行的官網(wǎng)上，其實(shí)早有端倪。4月3日，人民銀行官網(wǎng)發(fā)布一篇由央行金融研究所所長孫國峰等人撰寫的工作論文《存款利率零下限與負(fù)利率傳導(dǎo)機(jī)制》。論文認(rèn)為，銀行可以對零售存款實(shí)施負(fù)利率，并且負(fù)利率有助于避免信貸緊縮和通貨緊縮。

有可能，喊了多年的零利率和負(fù)利率，“狼來了”，真的會(huì)來。此次降準(zhǔn)及未來或有的降息都是前菜。

此次降準(zhǔn)及未來或有的降息總體而言，有利于緩解市場錢荒焦慮，極大地提振投資者信心，表達(dá)了政府企穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的決心。

利多房地產(chǎn)。每一次的資金盛宴，房地產(chǎn)市場都最先起舞。除一二線嚴(yán)格調(diào)控城市外，三四線房地產(chǎn)市場，房產(chǎn)交易熱度和價(jià)格會(huì)有提升。這也符合江安此前關(guān)于房地產(chǎn)稅的推斷，房地產(chǎn)稅以評估值為稅基，房價(jià)漲稅收才更高。詳見文章《旗幟鮮明地反對征收房地產(chǎn)稅》。

利空銀行理財(cái)及儲(chǔ)蓄。預(yù)計(jì)整體市場投資回報(bào)率降低，銀行及網(wǎng)上理財(cái)產(chǎn)品收益隨之下降，儲(chǔ)蓄意愿及在家庭資產(chǎn)中配置比例進(jìn)一步降低。

利多保險(xiǎn)。長期壽險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)、養(yǎng)老金，一旦購買時(shí)確定價(jià)格，今后數(shù)十年價(jià)格不會(huì)變。即使未來利率降低或零利率負(fù)利率，已經(jīng)購買保單的價(jià)格不變，即意味著鎖定現(xiàn)在的高利率投資回報(bào)。

看只是1個(gè)點(diǎn)的小政策，卻影響如此巨大。窮人辛苦做事，富人抬頭看勢。不說了，我啊，買保險(xiǎn)買房子去了。

文章來源：張江安